需求层面，宽松货币环境下，房地产市场继续强韧，销售小幅改善显示房地产周期存在提前见底可能。而地方政府隐形债务管控下基建投资回升缓慢，存在持续低于预期可能，企业盈利偏弱带动制造业投资继续放缓。随着实体经济资金环境改善，房地产销售面积小幅回升，3月房地产销售面积较12月提升5.4个百分点至1.8%。请务必阅读正文后的重要声明部分1数据点评图3新开工与竣工差推动施工面积回升，进而推升投资图4资金面改善将带动房地产销售增速触底回升数据来源Wind，西南证券整理数据来源Wind，西南证券整理基建投资回升缓慢，制造业投资继续疲弱。显示当前市场已经充分反应了经济企稳预期，基本面难以成为股市继续上升的动力。...
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