预计国际油价、国内煤价受供给约束影响相对偏强，而工业金属价格受需求下行主导相对偏弱，农产品价格受俄乌粮食贸易恢复影响回落。一、今年大宗商品为何由盛而衰流动性紧缩压制金融属性，经济衰今年大宗商品市场大起大落，依次经历了复苏滞胀衰退预期主导的第一阶段是年初至4月初的普涨，体现经济复苏叠加供给冲击。此阶段全球经济复苏在奥密克戎疫情缓和后加速，2月又逢俄乌冲突，大宗商品供给冲击进一步加剧供需失衡，导致油价、农产品、工业金属价格全面第二阶段是4月中至6月初的盘整，对应滞胀周期。一是国内方面，疫情局部爆发冲击中国经济生产，4月全球资源品需求出现脉冲式回落。...
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