证券研究报告宏观点评2021年06月10日钟正生；张璐2021年5月金融数据点评实体融资需求弱化核心摘要事件5月新增社融1.92万亿，新增人民币贷款1.5万亿，M2同比回升0.2个百分点至8.3%。5月社融存量同比进一步下滑0.7个百分点至11%，从两年平均增速来看，5月为11.7%，连续两个月微降0.1个百分点。分项来看，5月社融延续表外转表内的态势，企业债券融资因补年报和城投债严监管而出现显著负增，但政府债券融资较前期有所提速，股市融资功能延续改善局面。5月居民和企业的中长期贷款，相比往年同期的强势程度均明显下降，企业融资边际转向票据和短期贷款，反映实体的融资需求或有减弱。...
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