9月社融增长不及预期的原因主要在于城投和房地产监管因素下，直接融资增长显著放缓（9月地产债发行持续遇冷，城投债净融资额比8月出现明显下降，拖累企业债券融资，股票融资也不复8月的期。其原因在于直接融资部分直接融资计入社融、但不派生M2，而9月社融低于预期的主要原因正在于直接融资增长显著放缓。一、社融增长超预期下滑宏观点评9月新增社融2.93万亿，比上年同期少增5675亿元，社融存量同比进一步走低0.3个百分点，至10.0%；排除基数因素后，两年平均的社融增速也小幅下降了0.1个百分点，至11.7%。企业短期贷款在季末月份投放增加，可能对应贷款需求不足，银行季末冲量的结果。...
2021年9月金融数据点评：货币宽松已在路上？pdf预览版2021年9月金融数据点评：货币宽松已在路上？pdf完整版 
