这一背离显示了当前资金面宽松和银行负债端压力的背离，部分银行在增加一般性存款方面存在不小的压力。2020年底至今疫情后的低利率、权益市场火爆叠加财政存款大增，银行负债端压力再次显现，不过12月央行9000亿MLF的投放释放宽松信号，资金面和银行负债压力背离；1月央行货币政策回归正常化，但2、3月份财政存款的大量释放再次使得背离发生。4月的操作已经显示了央行保持资金面结构性紧缺的决心，股市出现反弹、雪球结构等结构性产品热卖，银行负债端压力还将持续，这样的环境下，叠加财政存款释放的宽松红利趋弱，政府融资的压力渐增，当前资金面的宽松不可持续。...
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