宏观点评：重提“跨周期调节”，7月政治局会议有何深意？

下半年经济增速放缓、大宗商品压力仍存，中小企业的经营面临较大困难（图4），稳健的货币政策助力中小企业和困难行业持续恢复的着力点仍在于降低融资成本。我们认为，下半年国内整体政策环境相较上半年边际上更趋于友好，但是须警惕更趋复杂严峻的外部环境美联储收紧货币政策导致的资本外流和汇率贬值压力，全球通胀带来的输入性冲击，疫情反复和地缘政治关系对于全球供应链的不利影响。数据来源Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分56东吴证券研究所免责及评级说明部分免责声明询业务资格。...
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