图表1.TIPS债券计息和调整系数计算方法资料来源美国财政部，中银证券图表2.财政部2020年12月TIPS调整系数表（部分）资料来源美国财政部，中银证券2021年2月4日美国实际利率简析4由于TIPS债券的收益率与未来的通胀水平有关，因此投资者会把盈亏平衡收益率（即同年限美国国债收益率与TIPS收益率的差值）作为通胀预期，此处我们计算月度的10年盈亏平衡收益率（每月最后一天）并将其与CPI和PCE两种不同计量方法的通胀指标作对比。图表19.年度数据中美德实际利差能较好解释美元指数波动资料来源万得，中银证券月度数据中，美德实际利差对美元指数解释力度更强。...
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