流动性收紧利率上行经济继续修复，DCF分母端估值回归，业绩确定性由负利率的无限期拉回35年。3）疫情带来的暂时性及敬请参阅最后一页免责声明711证券研究报告长期性损失，前者在于疫情波折导致生产修复不及预期，后者在于由于大额的个人补贴导致自愿失业人数上升拖累生产端修复进度。考虑到美国历史级的财政及货币扩张，通胀可能仍有上行空间，对应大宗价格可能破前期高点，此外拜登政府计划中的大幅基建支出以及美国房地产向上周期的确或对大宗价格仍有支撑。敬请参阅最后一页免责声明811证券研究报告股票风格转向业绩驱动的价值类、顺周期类股票。...
当前宏观与市场交易的矛盾：音乐要停了吗pdf预览版当前宏观与市场交易的矛盾：音乐要停了吗pdf完整版 
