宏观大类日报：再次升起的逐险情绪或打开风险释放前的对冲窗口

上调风险资产短期观点大类资产全球经济周期的末端对于市场形成多重影响从正面角度而言，盈利的展望现实的压力增加了预期的美好押注下修压低了通胀预期，带来逆周期的宽松预期，分母定价的过程带来风险资产的修正性反弹；从负面角度而言，经济金融周期积累的矛盾转移到非经济领域，政治周期强于经济周期的影响，值得关注的变量在于货币领域的竞争性贬值风险，欧央行释放的宽松预期以及特朗普对于美联储的持续干预。展望未来，市场对于下行的恐惧带来了对冲的押注宽松货币下的风险资产，财政刺激下铁矿石的定价权，货币体系不稳定下的Libra，形成了阶段性的博弈机会。...
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