2020年3月物价数据点评：3月CPI同比明显回落 未来物价涨幅有望趋势性下行

基本观点3月CPI同比涨幅明显回落，月内猪肉、鲜菜价格走低是主要原因，粮食价格继续保持稳定；主要受国际油价暴跌带动，非食品价格涨幅下行，另外疫情期间各类商品、服务需求受限，也带动相关价格水平走低。PPI方面，因疫情冲击原油需求，以及沙特与俄罗斯展开原油价格战，3月国际油价暴跌；同时国内复工复产加速，但从PMI分项指标来看，生产端恢复速度快于需求端，造成库存积压，国内工业品价格继续承压。展望4月，生猪产能逐步恢复将带动猪肉价格持续下行，国内粮价会继续保持稳定，食品价格涨幅有望保持回落势头；当前复工复产加速推进，居民商品和服务消费也在增加，供需平衡背景下非食品价格走势将保持平稳。...
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