2021年4月物价数据点评：4月工业品价格继续冲高，但PPI向CPI传导效应仍不明显

发布时间:2021年05月14日

基本观点当前市场关注的焦点是PPI冲高是否会向CPI传导，即国际大宗商品价格急升是否会导致国内出现普遍高通胀4月CPI环比回落，同比涨幅扩大0.5个百分点，主要原因是上年基数走低，翘尾因素由负转正，并非新涨价因素推动。4月PPI环比延续上涨，同比涨幅冲高，主因中下旬国际大宗商品价格迎来又一波上涨，加之去年同期大宗商品价格仍在坑底，低基数带动同比涨幅显著扩大；同时，外围商品价格上涨也推动国内上游工业品价格上扬。具体分析如下一、4月食品价格环比回落，同比维持0.7%的负增长，其中猪肉价格继续下跌成为主要推动因素；近期国际农产品价格大幅上涨，但未对国内粮价带来显著影响，仅带动食用油价格走高。...
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