安信证券宏观研究7月金融数据点评社融扩张放缓、信贷小幅回落韦志超1袁方(联系人)22020年8月11日内容提要7月社融延续抬升趋势、但斜率显著放缓，与此同时，信贷增速小幅回落。结构层面，短端贷款和票据融资双双收缩，中长期贷款持续扩张，显示企业对未来预期稳步改善。从央行近期一系列表态来看，信贷环境将逐步从上半年异常宽松的状态转入相对中性。但考虑到当前经济距离潜在增速仍有空间、通胀温和、资产价格尚未出现严重泡沫，信贷环境的持续收紧或许较难出现。安信证券宏观研究从央行近期一系列表态来看，信贷环境将逐步从上半年异常宽松的状态转入相对中性。安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。...
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