9月企业贷款表现偏强的原因一是,银行与企业同步降成本,叠加银行季末规模考核效应,企业信贷呈供需双旺态势;二是,经济边际修复的内生力量、基建发力稳增长的政策支持,带来信贷需求的边际回升。我们认为,今年四季度人民币贷款,尤其是中长期贷款的改善具备持续性,叠加金融监管政策优化对表外项目的提振作用,年内剔除政府债的社融增速有望持续回升。二是房地产领域信贷有望边际回暖,得益于政策松绑助力购房刚需释放、保交楼专项借款稳定购房者信心、监管部门对六大行房地产领域贷款投放的窗口指导。2)企业部门存款继续同比多增2457亿,或得益于政策性开发性金融工具资本金投放和企业信贷边际回暖,财政减税降费政策边际也有支持。...
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