作者分析师熊园核心结论12月信贷社融均不及预期，宽信用仍没来；再降息即将到来，预计最快1月17日可能下调MLF利率，1月20日可能下调5年期LPR，幅度可能是510BP。1、12月新增贷款低于预期、也低于季节性，结构延续恶化居民短贷连续2月少增，指向消费疲软；居民中长期贷款未能延续多增，指向房地产放松力度仍然不够；企业中长期贷款连续6月同比少增，票据延续冲量，反映实体融资需求仍不足。12月居民短期贷款新增157亿，同比少增985亿，连续两月少增，指向消费疲软；居民中长贷新增3558亿，同比少增834亿，未能延续此前两月多增，指向当前房地产放松力度仍不够。...
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