银行业关于票据零利率的分析12月13日至12月24日,票据市场利率下行速度较快。1.历史回顾票据利率的三个特点对应三个因素(1)票据利率异动一般发生在月底,主要来自于银行票据冲量。在信贷需求不足的环境下,月末、年末等时点会由于银行的大量收购票据而带来票据利率的下探。今年3月以来,受实体经济增长动能减弱、去杠杆、房地产严监管等多种因素的综合影响,企业经营活力不强,融资需求持续较弱,票据供给自然也不足,导致今年票据利率较为频繁地下探。(3)9月以来票据利率持续下行,主要来自于监管对于稳增长、稳信贷的考核要求。尤其自11月以来,稳增长的政策目标越发明确,带来票据利率的较快下探。...
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