王涵票据利率近零为哪般文意见领袖专栏作家王涵11月以来转帖票据利率大幅下滑，短端已接近破零。转帖票据利率为何接近破零企业需求较弱银行或有放贷后置的意愿。通常来讲，近年底时银行放贷意愿不强，更愿意选择票据融资，这是因为年底放贷对当年的利息收入贡献少，同时又会按违约概率计提减值从而影响当年利润，但今年转帖票据利率的下滑程度明显超越上述季节性因素。4月以来，国内信用风险事件逐渐发酵，在此背景下，一方面企业融资需求受到压制，另一方面金融机构风险偏好也明显降低。可以看到，下半年以来，企业中长期贷款明显走弱，而银行借助票据融资冲量的需求持续强于季节性。...
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