非银金融行业：龙头券商中报亮眼财富管理行情继续深化

非银金融行业龙头券商中报亮眼财富管理行情继续深化核心观点半年报看，券商平均业绩增速超30%，头部券商更高。财富管理有望成为继20062007年的经纪业务、20142015年的两融业务后，成为券商业绩增量的第三块业务。我们判断市场将会从初期大财富管理净利润贡献占比高的券商（东方74%、广发31%、兴业37%）向真正具有优质产品和优秀投顾能够留存客户的券商扩散，同时估值体系将重塑，留存更多AUM的券商将享有估值溢价。当前板块估值PB1.81倍，处于2000年以来20%分位，距离估值中枢PB2.61倍有较大空间，估值与业绩、资产质量不匹配，仍然建议积极参与。...
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