7月新增社融明显弱于市场预期，主要受两方面因素驱动一则，社融口径下的新增人民币贷款超季节性走弱，主要源于企业信贷需求的回落，房贷政策收紧对居民信贷的挤压，以及信贷收支表口径下新增人民币贷款中非银机构贷款的增加。234展望来看，一方面，从银行家调查问卷来看，二季度大、中、小型企业的贷款需求指数均呈现出明显的下行态势，表明当前阶段企业需求有所回落。另一方面，今年在融资总量增速有所收敛的大背景下，政策层持续传达出加大制造业等重点领域的信贷投放的预期，并通过降准为商业银行补充长期流动性，信贷的供给端预计仍将维持充裕。...
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