核心观点11月PMI重回扩张区间，有喜也有忧喜的是，限产纠偏效果显现，供给修复、价格回落，基建有发力迹象，经济形势边际好转；忧的是，地产和消费仍弱，需求端滞的问题进一步凸显。供给端，11月PMI生产指数52.0%，较上月大升3.6个百分点，重回线上，主因电力紧张缓解、原材料价格明显回落、制造业产能加快释放，其中造纸、交运设备、电气机械等行业生产加快；结合11月开工率走势分化，PTA、汽车半钢胎开工率有所回升，指向双控、限电限产等供给约束继续改善，11月工业增加值增速可能延续反弹。5）疫情影响有限，服务业景气小幅回落；建筑业景气回升，基建有发力迹象。...
11月PMI的5大信号：有喜有忧，“滞”再加剧pdf预览版11月PMI的5大信号：有喜有忧，“滞”再加剧pdf完整版 
