TableTitle宏观研究报告鲸落万物生证券研究报告2021年11月11日地产的前景要比想象中更为沉重报告要点目前地产下降的斜率已经非常接近硬着陆，地产的产销增速已经双双创了近年新低。35%25%15%5%5%当然，开发商的万念俱灰的预期也在放大自身的风险1）简单推算的话，三条红线所指的地产行业有息负债的增长红线约为10.8%，当前实际增长速度却为1.4%；2）真正致命的不是政策，而是政策带来的预期，在一切变得不利之后，地产行业主动处于躺平的状态。请务必阅读正文之后的免责条款部分28地产下行的斜率其实已经非常接近硬着陆。...
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