宏观经济数据点评1月中国宏观数据点评制造业稳中求变，服务业因疫遇冷制造业PMI企稳，非制造业商务活动遇冷。海外疫情反弹导致外需增速放缓，制造业复苏将由出口和消费双引擎驱动。其中，新出口订单指数小幅回落，环比下降1.1个百分点至50.2%，略高于荣枯线，反映出海外需求受疫情影响增速放缓。此外，产成品库存指数回升明显，由去年12月的46.2%升至今年1月的49.0%，符合我们此前的预期（详情请见《12月中国宏观数据点评工业效益全面改善，存货增速料将回升》）。根据我们的报告，产成品存货周转日数回归正常，叠加PMI处于扩张区间，显示销售进一步回暖。...
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