复盘近年来的油价，20092011年、20172018年布伦特油价在突破60美元桶后均出现大幅上涨，原因集中在市场流动性和原油供给上（图3）。具体而言（1）20092011年源于欧佩克严格执行减产协议、美国经济复苏、中国4万亿刺激带动原油需求，布伦特油价在2009年5月突破60美元桶，随后两年又翻了一倍，最高上涨至127美元桶。（2）20182019年欧佩克减产协议执行持续超预期，布伦特油价在2017年10月突破60美元桶，而后一年继续上涨，同期叠加特朗普政府单方面强行退出伊朗核协议，在2018年10月升至86美元桶。...
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