图表1.工业增加值累计同比增速资料来源万得，中银国际证券工业增加值环比走低，制造业波动最小。图表2.工业增加值环比图表3.各行业工业增加值累计同比资料来源万得，中银国际证券资料来源万得，中银国际证券2019年3月14日12月经济数据点评2上游还在改善，下游明显回落。图表6.社零当月名义同比增速和6个月移动平均同比增速资料来源万得，中银国际证券2019年3月14日12月经济数据点评3限额以上社零增速大幅下行。我们认为2019年消费的增速可能出现趋势性下滑，预计汽车消费增速将持续疲弱的趋势，但房地产后周期消费的增速不确定性较大，日用品和必须消费品的增速则相对平稳。...
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