高基数拖累工业生产增速12月工业增加值同比增长5.3%，增速较2018年12月回落0.4个百分点，原因在于2018年受特殊因素影响（用电需求高和煤炭供应不足，重点企业在春节前和春节期间不停产），采矿业和电力、燃气及水的生产和供应业增加值显著提升，而2019年不存在这样的情况，且开工强度比较一般。制造业投资增速回落的原因在于，前期工业企业盈利放缓以及出口、社零增速下行。而制造业投资增速回落的原因则在于，前期工业企业盈利放缓以及出口、社零增速下行。敬请参阅最后一页免责声明8证券研究报告2019314宏观经济免责声明新时代证券股份有限公司经中国证券监督委员会批复，已具备证券投资咨询业务资格。...
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