冬尽春归否极泰来的演绎超出预期，外资赚钱效应带动散户入场美国经济出现顶部特征，资产价格表现钝化源于市场认知调整需要一个过程，美国、美联储货币政策及美元逐步趋弱，比差逻辑下中国占优，外资回流利好中国和人民币资产。2019年以来，市场冬尽春归否极泰来的演绎超出预期，外资回流趋势明显，带动流动性和估值提升孕育赚钱效应，赚钱效应吸引散户资金入场促发本轮股市上涨。近期股市上涨与前期外资快速流入密切相关，资本回流促发估值与流动性支撑股市，冬尽春归、否极泰来的行情仍在演绎，上涨速率超出市场预期，我们的判断逐步兑现。...
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