研发报告宏观宏观数据好于预期货币政策保持平稳（一）M2增速反弹明显，社会融资规模超预期3月，M1同比增长4.6%，中国M2同比增长8.6%，分别较上期回升2.6和0.6个百分点，M2M1增速剪刀差继续收窄。宽信用加大银行放款力度、降低发债门槛，令社融增速企稳回升，实体经济融资环境得到改善，企业中长期贷款和短期贷款需求同步增加。图5制造业PMI分项数据图6PMI数据（制造业、非制造业和综合）资料来源WIND资讯银河期货研究中心（三）CPI重回2字头3月份，中国CPI同比上涨2.3%。其中，食品价格、非食品价格均由上月上涨转为下降，分别影响CPI下降约0.19个百分点以及约0.18个百分点。...
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