本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1宏观数据点评我们关于经济和市场的三大判断全部验证。图14月PMI生产指数环比降幅创历年同期最低资料来源Wind，民生证券研究院企业仍处于主动去库存周期。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2图2企业仍处于主动去库存周期宏观数据点评资料来源Wind，民生证券研究院图3新订单产成品库存反映的内生动能逐步改善资料来源Wind，民生证券研究院重申全球贸易最阴暗的时刻已经过去。图6非制造业PMI小幅回落，但仍处于较高景气区间资料来源Wind，民生证券研究院维持三季度经济内生企稳判断。...
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