4月经济数据简评：传统动能和内生动能走势分化，继续看好债市机会

传统动能和内生动能走势分化短期内中国经济增长仍高度依赖房地产和基建，14月房地产开发投资增速较前值回升0.1个百分点至11.9%，广义基建投资（含电力）增速与前值持平为3%，除这两项外，制造业投资、民间投资、消费等内生动能均不同程度回落，显示短期内传统动能和内生动能的分化有所加剧。下半年中国经济能否企稳取决于贸易谈判结果房地产投资与施工面积相关性很高，14月施工面积同比增速较前值回升0.6个百分点至8.8%，意味着短期内房地产投资仍有较强韧性，销售回落需要更长时间才能传导至投资回落。制造业投资、民间投资和消费能否接力房地产和基建，关系到中国经济能否企稳。...
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