所以我们认为宏观经济数据月度之间波动较大，4月经济数据除了地产外普遍低于预期，是意料之外但情理之中。4月工业企业量降价升，利润表或在中报二次下探4月规模以上工业增加值同比增长5.4%，低于预期的6.5%，较前值下降3.1个百分点，4月工业增加值增速创过去四年季节性新低但PPI同比增速大幅增长（较前值提升0.5个百分点），工业企业价升一定程度抵消了量降的负面影响。居民中长期贷款增速回升2.3个百分点社融中委托贷款同比增速45%继续上行，金融数据与地产投资数据向好匹配。当前消费筹码估值合理有抗通胀属性的消费筹码依然珍贵，同时建议积极布局科技硬资产，如半导体、通信设备、计算机应用。...
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