中美贸易摩擦系列十三：中美再加关税对两国通胀影响几何

相关行业:银行

报告地区:北京市

发布时间:2019年05月16日

根据我们的测算结果，本次我国对美的关税反制措施，对国内CPI和PPI中枢的边际影响可能均在0.020.03个百分点附近，对国内整体物价的影响可能相当微弱。考虑实际实施过程中存在替代效应，且美方不会全部承担关税加价影响，我们认为若美方未来继续就未征税商品加征25%关税，对美国通胀短期影响有限，中长期需考虑关税或通过供应链环节推升中间产品价格，进而抬升通胀。我们认为本次中国反制美国的关税措施对国内CPI和PPI影响较为有限，维持对今年全年通胀中枢2.5%的中性判断，略高于2018年的2.1%。...
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