2019年5月外贸数据点评：抢跑导致出口超预期回升，下行风险仍然较大

报告地区:北京市

发布时间:2019年06月11日

TableTitle宏观研究宏观数据点评TableSummary报告摘要抢跑导致出口超预期回升，下行风险仍然较大2019年5月外贸数据点评2019年06月11日5月份，我国进出口总值3860.3亿美元，下降3.4%。我们认为出口超预期回升主要有三大原因一是外需回落速度略微放缓，5月美国PMI进口指数环比下降0.4个百分点，降幅低于上月和去年同期；二是对美出口有小幅抢跑现象，5月最后一周，宁波港出口美西的集装箱运价环比上涨13%，高于出口其他地区的涨幅，5月前三周未发现抢跑的明显证据；三是去年基数较低，去年同期出口环比增速仅为2.7%，为过去五年同期最低值。...
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数据点评：出口保持平稳，外需依然在企稳回升过程中 2019年3月外贸数据点评：出口反弹主要源自春节效应与低基数 3月贸易数据点评：对出口增速反弹不宜过度乐观点评2019年3月进出口数据：春节效应导致数据出现较强跳点点评1-3月贸易数据：出口将继续保持高景气 2019年9月进出口数据点评：内需仍弱，进口同比创新低 3月进出口点评：3月出口大幅反弹，预计二季度进出口小幅回升点评5月进出口数据：进口数据下滑，内需存下行风险 4月进出口点评：4月进口显著回升，积极关注中美贸易磋商进展宏观专题报告：低基数下进口超预期，出口有望维持高位