我们认为，进口数据的走弱在一定程度上反映出我国内需的下行风险，从数据上看，中采PMI数据5月为49.4，重新回到荣枯线以下，也反映出经济的下行压力。我们认为，这可能是因为我国对非美国家的出口增速尚好，部分抵消了对美出口的负效应，而且这种情况在人民币贬值的情况下会更为突出。其中，前5个月，对欧盟出口增长14.2%，对东盟出口增长12.9%，对比之下，对美国出口下降3.2%。机电产品、劳动密集型产品出口均保持增长前5个月，按照人民币计价，我国机电产品出口3.8万亿元，增长5.1%，占出口总值的58.4%。...
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