但是从需求周期的角度而言，我们依然认为中国处在寻底向上，美国处在逐渐回落的交叉口，中期的配置仍将从美国转向中国，但是在转换成立之前的市场依暂回归避险，等待方向选择关注宽松预期交易的阶段性证伪风险然存在较大的不确定性，现在需要关注的是这种不确定性带来的是需求周期的顺利转折，上调风险资产短期观点还是彻底打破原有的传导路径。我们认为在股指期货基差收敛的情况下，增加贝塔对冲性策略中期高配美股、A股、利率，黄金、人民币中性，低配商品和美元头寸或避险性头寸配置依然有效。现货市场，金交所黄金TD递延费方向转成多付空，白银TD递延费方向转成空付多。...
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