点评2019年二季度货币政策执行报告：保持定力，做好充分准备
我们认为1）M2和社融增速与名义GDP增速基本匹配是指通过提高前两者增速匹配名义GDP增速的回落压力，而非指数据同高同低，未来若经济下行压力加大，央行可能适度加大逆周期调控力度。2）MPA考核增加制造业中长期贷款和信用贷款指标，可能归类于资本和杠杆情况或信贷政策执行，若纳入前者则力度更强。3）央行对同业业务持谨慎态度，后续研究完善中小银行制度性支持，预计TMLF扩围扩量及类似工具存在可能。MPA考核增加制造业中长期贷款和信用贷款指标报告提出引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，在2019年第一季度的宏观审慎评估（MPA）中已将制造业中长期贷款和信用贷款纳入考核。...
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