货币市场与流动性周度观察2019年第24期：贬值能代替降息吗？

那么，贬值能够在一定程度上替代降息吗从一个简单框架可以看出利率和汇率是调节经济内外均衡的重要途径，当前由于内部结构性去杠杆、贸易摩擦和金融对外开放的影响，经济面临通缩和国际收支衰退性顺差的风险，降息贬值可以成为一种适宜的政策组合。相较6月，当前由于人民币汇率贬值，CPI增速有所上涨，实际利率下降，叠加货币供给和社会融资保持平稳，货币条件继续改善，因此，短期内没有降息的必要。图表7人民币贬值会提高进口价格资料来源Wind,兴业研究二、政策操作追踪上周公开市场无逆回购到期，央行未进行逆回购操作。...
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