货币市场与流动性周度观察2020年第2期：即将推出的利率期权及其应用

由于近期降准落地导致市场宽松预期升温，这使得银行收取的固定利率偏低；请务必参阅尾页免责声明3宏观经济货币市场与流动性系列第二，一刀切式的利率互换并不能很好地利用未来市场的波动。请务必参阅尾页免责声明4宏观经济货币市场与流动性系列图表2固定利率支付方利率互换期权简单示意图资料来源兴业研究图表3利率互换和利率互换期权损益比较注由于方案二中是用现金交割得到的收入来补贴互换价格，而随着实际互换利率的上升，固定端折现值下降的速度会放缓（类似于债券凸性），所以方案二的银行A获得互换价格并非随着市场利率上升是线性上涨的，增长速度会逐步放缓。...
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