宏观周报:降准之后还会降息吗?

报告地区:北京市
发布时间:2019年09月09日
证券研究报告宏观周报2019年9月8日陈骁;魏伟;郭子睿宏观周报核心观点降准之后还会降息吗第一,这次降准的主要逻辑在于其一,短期经济下行压力加大,强化逆周期调控;其二,降低银行资金成本,有助于银行压缩LPR报价的加点幅度,从而降低贷款实际利率;其三,缓解银行间市场流动性分层,促进城市商业银行加大对小微、民营企业信贷支持;其四,结构性通胀、人民币汇率对货币政策宽松的掣肘有限。在LPR市场报价改革之后,央行更倾向于压缩商业银行的加点幅度而非下调MLF利率来降低贷款利率。因此,在LPR市场报价改革之后,央行更倾向于压缩商业银行的加点幅度而非下调MLF利率来降低贷款利率。...
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