这是两方面因素共同作用的结果第一，2019年以来作为流动性缓冲垫的超储率波动加大，部分月份超储率达到2016年以来的最低水平，导致短端利率波动增加；第二，由于市场降息预期较强，杠杆融资需求较2018年有所上升，滚隔夜加杠杆的行为降低了隔夜融资需求对利率的敏感性，使得隔夜利率在部分流动性偏紧的时点显著上升。图表1隔夜利率与7天倒挂的情况增加资料来源WIND,兴业研究流动性的总量更多地影响着资金利率的中枢，而作为流动性缓冲垫的超储更多地影响着资金利率的波动。请务必参阅尾页免责声明6宏观经济货币市场与流动性系列二、10月流动性复盘回顾10月，资金面出现两项变化。...
货币市场与流动性月报：隔夜利率的频繁高波动与期限倒挂pdf预览版货币市场与流动性月报：隔夜利率的频繁高波动与期限倒挂pdf完整版 
