2019年11月金融数据点评：金融数据改善及对三个疑问的理解

报告地区:北京市

发布时间:2019年12月11日

监管拖累居民短贷和票据融资，隐性债务置换拉动企业中长期贷款总量上，11月新增信贷13900亿元，同比多增1387亿，社融17500亿元，同比多增1458亿元，均超预期增长，缓解经济下行压力。首先，非标降幅收窄会进一步导致社融与M2背离；其次，11月财政存款同比少减对M2形成拖累；最后，尽管11月新增信贷超预期，但贷款余额增速实际是持平于10月份的，并不会明显改善M2。市场启示今年金融数据经常是一月好、一月差，地方隐性债务置换也导致信贷结构的扰动。市场启示今年的金融数据经常是一月好、一月差，此外地方隐性债务置换也导致信贷结构的扰动。...
2019年11月金融数据点评：金融数据改善及对三个疑问的理解pdf预览版
2019年11月金融数据点评：金融数据改善及对三个疑问的理解pdf完整版

试浏览已结束，继续查看需

查看全文

报告扩展

12月金融数据点评：社融收缩了，信贷仍然坚韧 11月金融数据点评：社融拐点的背后宏观点评：客观看待7月信贷社融：“此紧非彼紧”2019年5月金融数据点评：低基数带动社融增速，专项债新政待发力 2020年12月金融数据点评：非标及债券融资拖累社融增速，资金充裕仍待传导 11月金融数据点评：略超预期的信贷数据背后 2019年10月货币金融数据点评：社融偏弱主因是专项债和票据拖累 9月金融数据点评：信贷社融改善或是逆周期调节发力的结果宏观研究点评报告：货币信贷都偏紧，有点似曾相识宏观点评：8月金融数据点评-社融拐点或延后至明年一季度