12月份物价数据点评：CPI通胀即将触顶，PPI有望延续改善

相关行业:银行

报告地区:北京市

发布时间:2020年01月10日

证券研究报告宏观快评2020年1月10日陈骁；魏伟；郭子睿12月份物价数据点评CPI通胀即将触顶，PPI有望延续改善核心摘要1)2019年12月CPI同比上涨4.5%，与上月持平；环比由上月上涨0.4%转为持平。随着生猪生产出现积极变化，中央和地方储备猪肉陆续投放，进口量有所增加，猪肉供给紧张状况进一步缓解，猪肉及其替代肉类贡献下降。3）PPI同比增速回升0.9个百分点至0.5%，主要受去年的低基数以及油价上涨的影响。我们认为在政策组合拳下，春节期间猪肉价格难以大幅上涨，春节之后猪肉价格仍具有上行动力，2020年一季度猪肉价格将处于高价平台期。...
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10月份物价数据点评：CPI与PPI同比趋于收敛 4月通胀数据点评：食品价格推动CPI上涨，PPI后续上行动力不足 2021年2月物价数据解读：PPI高企，CPI温和，货币政策何去何从 11月物价数据点评：食品价格上涨有所扩散 8月CPI和PPI数据点评：食品价格带动CPI上行，PPI仍有下行压力 2月份物价数据点评：关注猪肉价格对通胀的潜在推升压力 8月通胀数据点评：CPI超预期的背后 8月份物价数据点评：政策或缓猪价涨势，CPI仍有破3压力 11月份物价数据点评：CPI通胀高点渐至，短期货币宽松受限 2020年12月价格数据点评：结构性刺激背景下，价格变化“冰火两重天”