但狭义货币超预期回升则反映疫情对居民收入冲击可能更大,客观上产生企业运营成本下降并支撑M1增速的效果。从结构上看,由于房地产销售显著收缩,居民中长期贷款同比少增1855亿元至371亿元,基本上接近于零增长。图1企业和居民中长期贷款显著收缩图2居民短贷剧烈收缩,企业短贷大幅增长数据来源Wind,西南证券整理数据来源Wind,西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分数据点评12社融为何偏低,如何看待未承兑汇票和政府债券低于预期新增社融低于预期,未承兑汇票和政府债券偏低是主要原因。居民存款更大下降显示疫情对居民收入冲击可能更大,这可能一定程度上支撑了狭义货币M1增速。...
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