2020年4月财政数据点评：4月财政支出增速转正 显示宏观政策实施力度正在加大

当前财政支出的重点指向加大力度保障就业、民生等六保领域，对基建投资的支持能力有限，4月基建类支出增速明显低于财政支出总体水平。展望未来，今年积极财政政策会显著加大对冲力度，无论是减税降费规模还是政府投资水平，都会高于上年。5月国内经济活动进一步恢复，将带动财政收入降幅收窄，但基本面整体偏弱，加之减税减费力度加大，意味着上半年财政收入增速可能较难摆脱负增状态。具体分析如下图1累计财政收、支增速数据来源WIND一、国内经济活动逐步恢复利好税基改善，4月财政收入降幅收窄，但仍呈两位数负增状态，反映了疫情冲击尚未完全消退、PPI通缩和CPI回落带动价格因素减弱，以及减税降费力度加大等因素的共同影响。...
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