5月CPI同比2.4%，与我们的预期一致，相较于4月份回落了0.9个百分点，这是本轮猪周期冲击以来时隔8个月重回2时代。食品方面，猪肉、鲜果、鲜菜是拖累5月通胀的关键，猪肉项对CPI同比的拉动为1.98个百分点，相较4月回落了0.3个百分点，贡献了5月CPI同比回落的42%；鲜果和鲜菜同比分别下降19.3%和8.5%，合计拖累CPI同比0.65个百分点，尤其是鲜果项，由于天气因素导致去年高基数的影响将持续至9月份，这一影响在6月份最显著。一方面，天气因素带来的去年鲜果价格超高基数的拖累将持续至9月份；另一方面，猪周期下行阶段带动肉类消费品价格继续下降。...
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