7月CPI、PPI数据点评：谁是“扰动”？谁是“趋势”？

发布时间:2020年08月11日

PPI方面，考虑到疫情后全球经济持续复苏，大宗商品需求恢复，同时美元走弱对大宗商品价格形成一定支撑，今年内PPI将延续上行趋势。在价格数据中我们仍要看到，7月份旅游、租房市场旺季不旺，部分消费品CPI项同比增速已经连续两个月下行，显示出居民部门需求复苏缓慢，稳定就业、保障居民收入增长的压力尚且不小。分项来看，7月份猪肉、鲜菜价格环比上涨势头加速，是继续推升CPI请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告的主要动力。请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告在其他主要行业中，黑色、有色上、中游板块表现强势。...
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5月物价数据评论：通胀压力明显缓解，降息时点已至 3月价格数据点评：“猪油” 对冲，关注PPI超预期演绎宏观数据观察：猪肉价对CPI影响持续弱化，PPI进入阶段性调整 6月份通胀数据点评：CPI企稳，PPI下行，通胀整体对债市扰动有限 2021年3月CPI和PPI数据点评兼债市观点：演变逻辑并没有改变，继续维持温和通胀判断宏观研究：防范通缩风险 9月CPI、PPI数据点评：渐行渐远的食品与非食品价格 12月物价数据评论：CPI转正，PPI降幅继续收窄 4月物价数据点评：CPI年中不会破3%，货币政策仍会保持宽松 6月价格数据点评：通胀压力边际舒缓，政策空间逐渐显现