2020年5月货币数据的点评：财政发力叠加需求修复，信用扩张继续加快

社融保持高增，源于财政加快发力，政府债券放量，同时实体投资消费继续修复、央行加大小微企业金融扶持力度，信贷增长也继续超预期。此外，央行加大小微企业金融扶持力度，叠加基建等配套融资需求增加，人民币贷款、企业债券分别同比多增3645和1938亿元，也对社融起到了支撑作用。此外，5月居民中长贷同比减少15亿元，反映资金更多地流向了除房地产外的实体经济部门，同期票据融资规模也有所压降，国内信贷结构继续优化。此报告仅供本公司客户参考910请务必阅读正文之后的免责条款宏观点评免责声明本报告由财信研究院提供，仅供本公司员工和客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。...
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