如2018年,尽管美联储四次加息并缩表,且经贸摩擦令人民币汇率承压,但中国央行为应对国内经济下行压力,三次降准,引导市场利率下行。图表1.人民币兑美元交易价和中间价走势资料来源中国外汇交易中心,万得,中银证券2020年8月10日8.11汇改五周年22、汇率改革预案比预测更重要改革就意味着改变,改变就是不确定性,不确定性即是风险。2020年8月10日8.11汇改五周年4图表5.外汇储备资产变动情况资料来源国家外汇管理局,万得,中银证券5、改革要尊重和发挥市场的作用8.11汇改之前,因为人民币汇率长期单边升值,民间资产本币化、负债外币化,货币错配较为严重。...
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