2023年1-2月进出口数据的背后：出口：结构重于趋势

发布时间:2023年03月08日

我们认为，短期海外滞胀叠加高库存去库进程放大牛鞭效应的冲击效果，导致我国出口阶段性承压，我们对后续出口不悲观，提示关注我国供给的相对优势，一方面相比海外供给的优势带动我国出口部门溢价能力提升，出海抢订单也有助提升份额，另一方面，提示关注未来出口部门的两大结构性亮点。我们认为，滞胀环境叠加高库存去库进程放大了对我国出口的冲击，导致出口阶段性承压，目前较2022年Q4有一定小幅回升。我们认为，随着我国经济逐步企稳、去库进程推进、价格扰动下降，预计后续我国进口增速将逐步回升。...
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