2022年9月进出口数据的背后：出口无需太悲观，内需缓升拉进口

发布时间:2022年10月25日

2020年Q2起，我们持续提示关注中国供给优势带动出口超预期，这一逻辑成为过去两年出口强势的核心释因；今年以来，在海外一系列风险事件和滞胀预期影响下，我国供给优势依旧突出，但内疫边际加剧对国内供应链的整体效率产生影响，阶段性冲击供给进而拖累出口，4月和8月均有表现，9月国内疫情扰动下降叠加常态化检测等防疫政策的有效保障，出口较4月修复较快，内外贸剪刀差修复较，在外需确定性回落背景下，内疫成为重要观察变量，两轮压力测试进一步提升了我国供给端应对冲击的能力，我们认为，中国供给优势带动出口超预期的逻辑仍将是未来出口韧性的关键支撑。...
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