8月CPI小幅回落不及预期，主要受到猪肉菜价等涨幅低于季节性、以及油价下跌的拖累，而疫情和高温扰动下服务价格弱于往年同期，核心CPI仍维持低位显示总需求仍然乏力；PPI同比延续快速下行的斜率，PPI与CPI剪刀差本月已反转。往后看，食品价格上涨拉动叠加低基数效应下，CPI同比9月仍有破3%风险，不过疫情反复和地产压力仍在压低经济修复斜率，就业仍然偏弱，内需乏力下核心通胀压力不大，9月冲高后1011月CPI或小幅回落。PPI仍在回落通道，同比延续快速下行的斜率，环比跌幅较上月小幅收窄，PPI与CPI剪刀差本月已反转。...
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