8月份社会融资数据点评：信贷数据边际改善，资金仍旧淤积银行间

相关行业:银行信贷

发布时间:2022年09月13日

社融存量同比增长10.46%，较7月增速回落0.26个百分点，自6月以来处于下行通道，我们认为，在政府贯彻落实用足用好金融工具，持续发力提振经济的背景下，年内社融增速或能维持稳定。社融少增拖累项主要来自1）政府债券新增3045亿元，较去年同期9738亿元大幅少增6693亿元，2021年8月亦同比少增4050亿元，政府债2020年以来同期持续大幅少增。3）企业票据融资新增1591亿元，同比少增1222亿元，实体融资需求趋弱或市场信用风险上升时，银行通常以票据冲量的形式维持信贷，也即是票据融资规模与实体融资需求呈负相关关系，此轮数据显示票据冲量信号减弱。...
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2022年5月金融数据点评：融资边际回暖，政策仍需护航 5月金融数据点评：融资结构的弱改善金融数据点评：逆周期下的社融信贷三板斧 5月金融数据点评：宽信用确定性提升 8月金融数据点评：8月社融边际修复，未来有望进一步改善 6月金融数据点评：6月社融总量再超预期，结构明显好转 5月货币金融数据点评：总量回升、结构待改善 7月金融数据解读：社融总量结构均偏弱，下半年增速高点可能正临近 7月金融数据点评：信用修复时间周期拉长 2022年8月金融数据点评：政策护航融资，LPR年内有望续降